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4月24日，光正眼科（002524）医院集团股份有限公司(简称“光正眼科”)披露2024年年报，报告期内公司实现营收8.93亿元，同比下滑16.94%；归母净利润由盈转亏，为-1.75亿元，同比大幅下滑1987.12%，扣非净利润更是连续12年为负。转型多年，光正眼科未迎来曙光。
子公司计提大额商誉减值拖累业绩
在销售费用同比微增0.34%至1.88亿元的情况下，2024年，光正眼科的业绩并没有迎来转机，反而出现大幅亏损。从业务板块来看，2024年，医疗行业收入7.78亿元，同比下滑6.88%，占营收比87.17%；钢结构行业收入7918.79万元，同比大幅下滑61.78%，占营收比为8.87%；能源行业收入3535.93万元，同比上涨10.66%，占营收比仅为3.96%。研发费用同比下滑27.89%至350.04万元。
截至目前，光正眼科已在10个中心城市开设14家专业眼科医院和3家眼视光诊所。其眼科业务中，屈光项目和白内障项目2024年分别实现2.58亿元、2.88亿元营收，分别同比下滑13.09%、8.88%，占营收比分别为28.93%、32.22%，毛利率也是眼科业务中最高的，分别为43.86%、49.87%。视光服务项目也实现了1.13亿元营收天宇优配 ，同比增长3.16%，占营收比12.65%。
在2024年业绩预告中，光正眼科提及业绩下滑的原因为，2024年眼科医疗行业竞争加剧，公司屈光及白内障项目受上述因素影响，营业收入出现下滑，同步造成两大病种毛利下降，致使利润降低。医疗板块2024年度业绩完成情况低于预期，经初步测算会形成商誉减值并导致利润下滑。此外，钢结构行业市场竞争加剧，2024年订单量下降导致该板块收入、净利润同比大幅下滑。
2024年年报披露，截至2024年12月31日，光正眼科累计计提商誉减值准备3.74亿元。仅在2024年就对两家收购的眼科医院计提商誉减值准备1.35亿元，其中，上海光正新视界眼科医院投资有限公司(简称“光正新视界”)计提约1.3亿元商誉减值准备，义乌光正眼科医院有限公司(简称“义乌光正眼科医院”)计提4791.57亿元商誉减值准备。曾被寄予厚望的眼科医疗业务，并未给正光眼科带来光明前途，却再一次成为其业绩拖累，更是让其归母净利润进一步创新低，达到-1.75亿元。
历经数年转型，业绩持续低迷
光正眼科原名为光正集团股份有限公司(以下简称光正集团)，主营钢结构业务，但因该行业毛利率低、回款周期长，光正集团通过收购进军天然气领域。中银国际2013年6月发表的研报曾认为，光正集团成功转型，未来发展潜力巨大，腾飞在即。但自2013年开始，光正集团却开始持续亏损。2018年，光正集团再次从战略上调整了方向，提出要逐步剥离钢结构资产，直到全部剥离相关业务资产，同时专注于眼科医疗业务。
2018年6月，光正集团通过资产重组，以6亿元收购上海新视界眼科医院投资有限公司(简称“新视界眼科医院”)51%股权，涉足大健康行业细分领域，2020年1月又以7.41亿元完成剩余49%股权的收购，新视界眼科医院成为其全资子公司，并更名为上海光正新视界眼科医院投资有限公司(即“光正新视界”)。根据约定，光正新视界2019年度、2020年度的净利润(扣非后归母净利润)应分别不低于1.32亿元、1.52亿元。但2019年、2020年均未完成业绩承诺，其中，2020年是受新冠疫情影响。2020年9月，光正集团更名为光正眼科。
因业绩承诺方未履行业绩承诺的补偿义务，光正眼科曾提起诉讼。其2022年年报披露的诉讼结果显示，光正眼科减少支付股权转让款2.12亿元。
2021年，已成为光正眼科子公司的光正新视界以1550万元完控义乌视光眼科医院，进一步布局眼科医疗服务市场。
2022年光正眼科计提商誉减值1.38亿元，其中光正新视界计提约1.3亿元商誉减值准备。在这一年的期初，光正新视界还曾计提574.14万元。重金并购而来的企业，反而成为业绩拖累。2022年，光正眼科营收同比下滑26.52%至7.67亿元，归母净利润同比下滑311.82%，由盈转亏，亏损7822万元。
2023年，光正新视界未出现商誉减值情况，但义乌光正眼科医院被计提126.45万元商誉减值准备。这一年光正眼科扭亏为盈，归母净利润为925.5万元。2024年上述两家医院合计被计提商誉减值准备。
核心业务表现不佳，无疑给光正眼科的转型之路蒙上一层阴影。加上与爱尔眼科（300015）、华厦眼科（301267）、普瑞眼科（301239）等同行相比，光正眼科在眼科医院数量、营收规模等方面均存在较大差异，在行业竞争中处于劣势，转型之路困难重重，未来能否克服困难，实现转型目标天宇优配 ，仍有待市场的检验和时间的见证。
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